多特蒙德于近日发布19/20赛季年报，近九年来首次出现亏损。突如其来的疫情让 “大黄蜂”亏损4,700万欧元，终结了此前连续八年向股东分红的纪录。
作为首批披露财务信息的上市俱乐部，多特的这份年报对于迫切了解如今足坛财政状况的我们有极大的参考作用。据管理层预计，尽管足坛正在回暖，20/21赛季俱乐部依然将亏损7,000-7,500万欧元。
遭受亏损的大黄蜂究竟有没有长留“大英帝星”桑乔呢？让我们从财报正寻找答案。
营业收入
此前三年，多特蒙德一直保持在德勤足球财富榜的第十二位，德甲内仅次于拜仁慕尼黑。虽然本年榜单尚未揭晓，可以预见多特德甲“老二”的位置依然稳固。
上赛季营业收入避免下滑实属不易，支撑着大黄蜂的是转播和商业两大收入来源。
a) 转播收入
德甲亚军和欧冠十六强的成绩与18/19赛季一致，因此1.7亿欧元的转播收入也较之前基本持平。根据财务专家Swiss Ramble预估，来自德甲和欧冠的收入分别为9,800万和6,700万。
19/20赛季德甲转播分成前十名（百万欧元）
放眼整个欧洲，多特的这个国内转播收入就有点“寒碜”了。要知道，连18/19赛季英超转播收入最低的哈德斯菲尔德都收获了9,700万…英镑。
b) 商业收入
得益于虚拟广告牌的大规模使用（增长76%），以及ESET Spol、Comdirect银行、美乐家和欧莱雅的新赞助合同，球队虽在赛季后段遭受了一定损失，商业收入仍能逆势增长970万欧元。
19/20赛季德甲赞助收入前十名（百万欧元）
大黄蜂在疫情前还锁定了两笔赞助合同：将彪马的球衣赞助合同延长到27/28赛季，本赛季起年赞助费从1,000万增长至3,000万欧元；新赛季胸前广告采用双赞助商制，年赞助费增长一倍。
c) 比赛日收入
比赛日收入的大幅度下滑并不令人意外。尽管球迷回归球场，人数的限制会让同样的趋势在新赛季延续。
尽管伊杜纳信号公园的容量并不逊于安联球场，但票价的劣势让多特的比赛日收入仅达拜仁的2/3，这也是短期内无法改变的现实。
d) 疫情影响
乍一看，至少在营收总数上，疫情对大黄蜂的影响并没有太大。
仔细分析会发现，
