尽管财政紧缩，新体育场的建设使俱乐部背负了沉重的债务。【/s2/】截至18/19财年结束，托特纳姆的账面金融负债高达8.31亿英镑，其中体育场6.33亿英镑抵押贷款，政府疫情救助1.75亿英镑抵押贷款，训练基地2300万英镑抵押贷款。
扣除所持现金，俱乐部净负债仍高达6.05亿英镑，远高于曼联的4.74亿英镑。如果应付净转让费是1.14亿，这个数字就更可怕了。
好在这些贷款中，只有英格兰银行的疫情救助贷款在2021年3月到期，培训基地贷款在2025年底到期。最近一次租借球场是在2029年9月到期，最远的一次租借是在2050年初。
在流动性方面，俱乐部去年年中有2.26亿英镑的现金储备，还得偿还3月份到期的1.75亿英镑贷款和一年内应付的5400万英镑转会费。再加上汇丰未使用的信用额度，这个赛季看起来问题不大，但也不充裕。可想而知，夏窗的购买应该更多地使用分期付款。
尽管受到疫情的重创，但由于良好的成本控制，托特纳姆热刺队在19/20财年的业务活动中节省了8900万英镑的现金。但是，【/s2/】球场和阵容投入1.66亿元，没有1.68亿新银行贷款的支持，俱乐部在新赛季很难东山再起[/s2/】。
摘要
可以看出，热刺今年的损失主要来自于转播收入的下降(欧冠提前出局，联赛结束延期)和新球场折旧的增加。管理层预测，如果这个赛季持续一整年空，俱乐部的损失预计会扩大到1.5亿英镑。
新球场给热刺带来了更高的比赛日，更高的商业收入和更强的融资能力，也给了球队在转会市场上与竞争对手竞争的资本。本来可以是俱乐部真正进入一流豪门的大好机会，却被突如其来的疫情打断，实在是太倒霉了。
我们无法预测萧条会持续多久，李维未来会面临很多困难的选择题。无论如何，这位敬业的经理在资源有限的情况下所做的一切，都是值得尊重的。
谁敢说在这个纷乱的英超，白百合没有机会实现梦想？
END
作者居乐，CFA/CICPA，供职于四大会计师事务所和国际足球管理公司，运营公众账号和播客《橘猫看球》。
来源:
托特纳姆年度报告
瑞士漫谈推特